Actualités des sociétés – Doutes sur dépréciations d'UBS

Citigroup avertit que les USD4 mrds de dépréciations enregistrées par UBS pourraient ne pas être suffisantes. Compte tenu du risque de nouvelles dépréciations, et du fait que les exposi­tions qui posent problèmes s'étendent maintenant au-delà des titres adossés à des crédits hypothé­caires à risque, la base de capital récemment ren­forcée reste vulnérable à une nouvelle érosion, estime la banque.

 

La perte nette annuelle que prévoyait UBS pour 2007 était plus lourde que celle de CHF2 mrds sur laquelle tablait Zuercher Kan­tonalbank : Les dépréciations liées à la crise des crédits à surprime sont conformes aux attentes, mais la charge supplémentaire de USD2 mrds liée à d'autes segments du marché hypothécaire américain est déconcertante.

Analyse du Marché des Logiciels et Progiciels

L'éditeur allemand de progiciels SAP a an­noncé mercredi une baisse de 6% de son résultat net au quatrième trimestre, à EUR756 mio, contre EUR804 mio à la même période de l'année passée.

 

Le ré­sultat net du quatrième trimestre est inférieur à la moyenne des prévisions de six analystes interro­gés par Dow Jones Newswires, qui s'établissait à EUR801 mio. SAP a également indiqué tabler sur une marge opérationnelle comprise entre 27,5% et 28% dans l'année en cours, contre 27,3% dans l'exercice précédent.

 

Le groupe mise sur une progression comprise entre 24% et 27% du chiffre d'affaires des logiciels et services associés, activités de Business Objects compri­ses, cette année.

 

SAP a récemment pris le contrôle de la société française. L'activité de SAP, hors Business Objects, devrait contribuer à hauteur de 12 à 14 points de pourcentage à cette crois­sance. Le résultat opérationnel de SAP au qua­trième trimestre s'est établi à EUR1,11 mrd, contre EUR1,09 mrd à la même période qu'il y a 2 ans.

 

Les six analystes interrogés par Dow Jones Newswires tablaient en moyenne sur un résultat opérationnel de EUR1,15 mrd au quatrième trimestre. Le chiffre d'affaires des logiciels et des services associés au quatrième trimestre s'est établi à EUR2,47 mrds, en hausse de 13% par rapport à EUR2,19 mrds à la même période de l'année passée, soit une croissance de 17% à taux de change constants. SAP a in­diqué avoir racheté réalisé EUR1 mrd de rachats de ses propres actions l'année dernière, et prévoit environ EUR500 mio de rachats d'actions cette année.

Actualités des sociétés - Suppressions d'emplois par Credit Suisse

Credit Suisse va supprimer 350 emplois supplémentaires dans sa banque d'investissement dans le monde, en plus des 150 suppressions de postes au Royaume-Uni annoncées mardi, afin de limiter ses coûts dans le contexte actuel de fléchissement des marchés financiers, a déclaré vendredi un porte-parole de la banque suisse.

 

Comme le rapportait dimanche le Sunday Te­legraph, des fonds souverains qataris pourrai­ent prendre une participation de 5% dans CS. L'acquisition d'une participation de 5% dans le groupe financier représenterait un investissement d'un peu plus de USD3 mrds sur la base du cours de clôture de vendredi à CHF59,95.

 

Mis à part une dépréciation de USD1,9 mrd liée à la crise des crédits hypothécaires, la banque a été relati­vement épargnée par la crise des liquidités.

Analyse de la crise Société Générale (Janvier 2008)

Le groupe bancaire Société Générale a publié en février 2008 une note explicative donnant des précisions sur les évènements entourant le soupçon de fraude qui lui a coûté près de EUR5 mrds, se défendant notamment d'avoir contribué à provoquer la chute des marchés financiers la semaine dernière et de ne pas avoir dévoilé tous les détails de l'affaire.

 

Société Générale a réitéré son accusation selon laquelle un opérateur est responsable d'une fraude exceptionnelle et a déclaré qu'il avait utilisé plusieurs techniques de fraudes, notamment l'usurpation de codes infor­matiques et la falsification de documents.

 

L'opé­rateur incriminé était salarié du groupe depuis 2000 et a d'abord travaillé pendant cinq ans dans les middle offices du groupe, le département chargé du contrôle des activités de trading de la banque. L'opérateur a constitué un portefeuille d'instruments financiers reproduisant l'évolution de grands indices boursiers européens.

 

L'opéra­teur a contourné les procédures de contrôle du risque en constituant parallèlement un portefeuille d'opérations fictives, afin de laisser croire que ce portefeuille venait bien compenser le portefeuille A (celui composé d'instruments financiers réels) qu'il avait acheté, alors qu'il n'en était rien, a ex­pliqué Société Générale.

 

Jérôme Kerviel, l'opéra­teur soupçonné, a reconnu durant sa garde à vue avoir accompli certains actes et faits pour dissi­muler ses actions, a indiqué lundi le Parquet de Paris lors d'une conférence de presse.

Actualités des sociétés – Roche : Résistance du virus grippal au Tamiflu - Lafarge & Holcim déclassés par CS

Le Centre européen de prévention et de contrôle des maladies a mis en évidence une im­portante résistance à l'antigrippal Tamiflu, fabriqué par Roche, rapporte mardi le Financial Times. La bourse a apprécié et a salué le secteur pharmaceutique à cette occasion.

 

Analyse de société – Lafarge, Holcim déclassés par CS

Credit Suisse déclasse Lafarge et Holcim, citant l'éventuel ralentissement de l'économie mondiale et les pressions potentielles sur les prix du fait d'une augmentation de la production de ci­ment au cours des prochaines années. La banque abaisse son objectif pour Lafarge de EUR165 à EUR95 et celui de Holcim de CHF140 à CHF90.

 

Analyse de société – Rabo abaisse l'objectif de Fortis

Rabo Securities explique que Fortis re­staure la confiance en apaisant de nombreuses craintes du marché. Il salue par ailleurs le fait que Fortis ait explicitement indiqué qu'il n'émettrait pas d'actions. Il considère en outre que le maintien de la politique de dividende du groupe et la bonne tenue des activités d'ABN Amro récemment ac­quises sont de bonnes nouvelles.

Analyse de société – WestLB abaisse Deutsche Bank

WestLB révise à la baisse ses estimati­ons de bénéfice par action de de Deutsche Bank. WestLB s'attend à ce que Deutsche Bank publie des résultats positifs au quatrième trimestre, et pense que le groupe est beaucoup moins affecté par l'actuelle tourmente des marchés que ses pairs. La révision à la baisse de l'objectif est due à une augmentation de la prime de risque.

Analyse du Marché Actions

Les dirigeants français, britannique, alle­mand et italien ont appelé d'une même voix mardi les acteurs des marchés financiers, et en particu­lier les agences de notation, à adopter une plus grande transparence, en menaçant dans le cas contraire d'adopter des réglementations contrai­gnantes.

 

Le Premier ministre britannique Gordon Brown avait réuni début février en pleine soirée, au 10 Downing Street, à Londres, le président français Nicolas Sarkozy, la Chancelière Angela Merkel, le chef du gouver­nement italien Romano Prodi, ainsi que le prési­dent de la Commission européenne José Manuel Barroso pour discuter d'une réponse commune à la crise financière internationale, et ce en pleine affaire de la Société générale en France.

 

Ce mini-sommet intervenait avant la réunion des ministres des Finances du G-7, prévue le 9 février à Tokyo. Dans un communiqué commun, les cinq dirigeants européens ont appelé à une plus grande transpa­rence des agences de notation. Nous avons be­soin d'un meilleur système d'alerte pour l'écono­mie mondiale, a souligné Gordon Brown.

Analyse de société - Nestlé : objectif de croissance atteignable

Nestlé devrait atteindre son objectif de croissance organique en 2008, grâce aux fon­damentaux solides du secteur agroalimentaire, a déclaré vendredi le DG du groupe, Peter Brabeck.

 

Les perspectives du secteur agroalimentaire res­tent bonnes et les domaines d'activité de Nestlé sont peu affectés par l'actuelle crise du crédit, a affirmé Brabeck.

 

Au sujet de la hausse des prix des denrées alimentaires, il a déclaré que les prix du café, du cacao et du sucre avaient peut-être atteint un sommet. Or, la tendance haussière des prix de l'ensemble des matières premières ali­mentaires devrait s'atténuer.

 

Nestlé se fixe pour objectif une croissance organique comprise entre 5% et 6%. Nestlé a enregistré un CA de CHF78,7 mrds sur les neuf premiers mois de 2007 et une croissance organique de 7,2%.

Analyse de société – Société Générale déclassé par UBS

Rappelez-vous : en février 2008, UBS déclassait Société Générale après l'annonce selon laquelle une fraude massive au sein du groupe aurait un impact négatif de EUR4,9 mrds sur les résultats 2007.

 

Un analyste notait alors que Société Générale pourrait bien concentrer ses efforts en interne pendant une certaine période, ce qui pourrait se ressentir sur sa croissance et l'évolution de la société et de son titre en bourse.

Analyse du Secteur Pharmaceutique

Le groupe pharmaceutique suisse Roche Holding a annoncé vendredi des résultats positifs pour deux études sur son anticorps thérapeutique MabThera – également connu sous le nom de Ri­tuxan et de Rituximab, l'une portant sur son utilisa­tion dans le traitement de la leucémie chez l'adulte, et l'autre dans le traitement de la polyarthrite rhu­matoïde.

 

Roche a indiqué dans un communiqué que les résultats cliniques du MabThera dans le traitement de la leucémie avaient été obtenus avec près d'un an d'avance sur le calendrier, et que le groupe comptait à présent déposer une de­mande d'homologation en Europe dans le courant de l'année.

 

Les résultats dans le traitement de la polyarthrite rhumatoïde sont conformes au calen­drier. Roche a une nouvelle fois montré que son médicament MabThera est une molécule pleine de promesses, commentent les analystes de Kepler.

 

L'utilisation du MabThera dans le traitement de la leucémie en Europe pourrait à elle seule en faire un médicament-phare. Il ne faut pas sous-estimer le Rituxan en tant que générateur de bénéfices, notent les analystes, qui ont une recommandation d'achat sur le secteur pharmaceutique et en particulier sur le titre.

Actualités des entreprises - Zurich Financial acquiert TEB Sigorta

Zurich Financial Services a annoncé jeudi avoir signé un accord en vue d'acquérir l'assureur turc TEB Sigorta auprès de TEB Mali Yatirimlar pour un montant non communiqué. L'assureur su­isse s'implante ainsi sur le marché financier turc, en plein essor. Les primes collectées l'année passée par TEB Sigorta ont atteint environ USD130 mio.

Analyse de société – Philips abaissé par Credit Suisse

Credit Suisse abaisse sa recommanda­tion sur Philips car les divisions d'électronique grand public et d'équipements médicaux restent confrontées à la morosité aux Etats-Unis, et que la croissance du chiffre d'affaires est vulnérable à tout ralentissement économique éventuel. Le groupe ne pourra guère améliorer ses marges, à moins de réaliser des acquisitions.

Analyse du Marché Actions: Plaintes contre Société générale

Le parquet de Paris a ouvert en date du 24 janvier 2008 une enquête préliminaire à la suite de la plainte adres­sée le même jour par un petit porteur qui s'estime lésé à la suite des pertes annoncées par la So­ciété générale.

 

Cette dernière a pour sa part dé­posé plainte à Nanterre (Hauts-de-Seine), a-t-on appris de source judiciaire. La banque française, dont le siège est à La Défense, a déposé plainte pour faux en écritures de banques, usage de faux en écritures de banques et instrusions informati­ques contre son trader qui serait à l'origine de ses pertes records.

 

Le 24 janvier 2008, la Société générale a annoncé jeudi une perte à 4,9 miliards d'euros en raison d'une énorme fraude d'un trader et de la perte de 2,05 milliards en raison de la crise des prêts hypothécaires aux Etats-Unis. Le parquet de Paris a saisi la Brigade financière de cette en­quête préliminaire. La plainte contre X vise notam­ment les délits escroquerie, abus de confiance, faux et usage de faux.

 

Par ailleurs, l'Association des petits porteurs actifs (APPAC) a annoncé le même jour qu'elle allait porter plainte contre X pour dif­fusion de fausses informations ou d'informations trompeuses ayant agi sur le cours de Bourse des titres négociés sur un marché réglementé. L'APPAC et les actionnaires individuels de la SA Société générale ne peuvent que constater qu'ils ont été trompés par les organes de direction de la société et par l'absence de contrôle du conseil d'administration, a déclaré l'association dans un communiqué.