Actualités du secteur pharma – Xeloda, médicament de Roche, obtient l'aval de l'UE

Roche a annoncé lundi avoir obtenu l'aval de la Commission européenne pour son médica­ment chimiothérapeutique oral Xeloda utilisé en combinaison avec toute chimiothérapie pour le traitement du cancer colorectal métastasique. Le secteur pharmaceutique a également profité de la nouvelle en s'appréciant au cours de la séance hier.

Analyse des brokers – Novartis relevé par Kleinwort, Axa abaissé par Lehman Brothers

La méthodologie de la somme des parties de Dresdner Kleinwort suggère que Novartis four­nit un bon rendement tout en étant défensif.

 

Axa a une exposition négligeable aux marchés du crédit hypothécaire à « subprime » et du rehaussement de crédit, note Lehman Brothers. Le marché fait abstraction de l'exposition limitée du groupe aux Etats-Unis et de la diversification de ses activités.

Analyse de société – Deutsche Bank vers une aquisition de Deutsche Post ?

Deutsche Bank, première banque alle­mande en termes de capitalisation boursière, n'est pas intéressé par l'acquisition de son concurrent allemand Commerzbank ou de la banque en diffi­culté IKB Deutsche Industriebank, a déclaré jeudi son président du directoire, Josef Ackermann, lors d'un entretien télévisé diffusé en direct.

 

Le dirigeant a répété que Deutsche Bank serait en revanche intéressé par la reprise de Deutsche Postbank, si Deutsche Post World Net décidait de vendre sa participation dans le groupe. Deutsche Post détient une participation dans Postbank de 50% plus une action.

 

Le président du directoire de Deutsche Post, Klaus Zumwinkel, a déclaré à plu­sieurs occasions que Deutsche Postbank n'était pas à vendre, mais que compte tenu de la déré­glementation du marché postal allemand, l'on pourrait penser plus intensément au sort futur de la participation de Deutsche Post dans Postbank.

 

L'activité de banque de détail de Postbank serait un ajout sensé aux activités de banque privée de Deutsche Bank, a déclaré Josef Ackermann. Il a précisé que Deutsche Bank n'avait pas entamé de discussions ni commencé un audit préalable pour la reprise de Postbank.

Analyse de société – Prévisions de Vallourec décevantes

Le chiffre d'affaires de Vallourec est res­sorti légèrement au-dessus des attentes et du consensus des analystes, mais la prévision 2008 du fabricant de tubes est déce­vante, estime UBS. La direction prévoit une sta­bilité des ventes en 2008, à périmètre constant. Corrigé des changes, cela implique une crois­sance de 4%, qui est en deçà de notre prévision de 7%, estime la banque.

Analyse des brokers – ABN déclasse valeurs bancaires

ABN Amro déclasse Credit Suisse d'acheter à conserver, pour un objectif de cours de CHF68, Deutsche Bank de conserver à vendre, pour un objectif de cours de EUR63 (100), citant les effets de la crise du marché du crédit hypothécaire à surprime, qui affecteront probab­lement leur produit net bancaire en 2008. UBS, pour lequel ABN a un avis conserver et un objectif de cours de CHF42, figure également parmi les banques exposées.

Analyse du marché action – Rio Tinto rejète l’offre d’achat de BHP Billiton

Rio Tinto a annoncé mercredi avoir rejeté à l'unanimité l'offre d'achat de BHP Billiton, avec une parité d'échange de 3,4 de ses actions con­tre une, estimant qu'elle n'était pas dans l'intérêt de ses actionnaires.

 

Le président de Rio Tinto, Paul Skinner, a déclaré que l'offre de BHP Billi­ton, même améliorée, ne reconnaît toujours pas la valeur sous-jacente des actifs de Rio Tinto et de ses perspectives. Nos projets n'ont pas changé et resteront les mêmes à moins qu'une proposition reflétant véritablement la valeur de Rio Tinto ne soit présentée.

 

L'offre avait peu de chances d'être recommandée, estime un opérateur. Il remarque que cela montre que BHP va devoir adopter une attitude agressive, ce qui pourrait entraîner un nouveau potentiel de hausse de 300-500p.

 

Un autre opérateur estime que ce rejet n'est qu'un stratagème et que Rio a maintenant plus de temps pour discuter. Le directeur général de BHP Billiton, Marius Kloppers, a déclaré mercredi que le groupe minier réaliserait les cessions d'actifs projetées par Rio Tinto en cas de succès de son offre publique d'achat sur son rival.

 

Kloppers a dé­claré à la presse que BHP Billiton pouvait poursui­vre son OPA même sans le soutien de Chinalco et Alcoa. Il a ajouté que BHP n'envisageait pas de céder les actifs de Rio Tinto venant d'Alcan.

Analyse des brokers – CNP Assurances abaissé par CS

Credit Suisse abaisse son avis sur CNP Assurances. La société offre un potentiel de hausse sur son titre moins important que ses comparables en Eu­rope, estime la banque.

Actualité de société – CA Veolia supérieur aux attentes

Le chiffre d'affaires de Veolia est nette­ment supérieur au consensus, souligne UBS. Les températures rigoureuses au quatrième trimestre et la croissance externe du groupe ont stimulé la performance dans le secteur de l'énergie. Or, les analystes esti­ment le groupe surévalué et plutôt endetté.

Analyse du marché action – Toyota maintient ses prévisions de résultats

Toyota Motor Corp. a dévoilé mardi une hausse de 7,5% de son résultat net au troisième trimestre de son exercice en cours, la progres­sion de ses ventes sur les marchés émergents et les mesures d'économies de coûts qu'il a mises en place ayant permis de compenser l'impact de l'appréciation du yen et du fléchissement de la de­mande aux Etats-Unis.

 

Le géant automobile japo­nais a maintenu ses prévisions de résultats pour l'ensemble de l'exercice qui se terminera fin mars. Toyota a dégagé un résultat net de JPY458,67 mrds, soit EUR2,91 mrds, sur les trois derniers mois de l'année passée, contre JPY426,77 mrds un an plus tôt.

 

Le résultat opérationnel a enregis­tré une croissance de 4,7%, à JPY601,56 mrds, contre JPY574,79 mrds un an plus tôt, et le chiffre d'affaires a progressé de 9,2%, à JPY6.710 mrds, contre JPY6.147 mrds. Le résultat opérationnel s'inscrit dans la fourchette de JPY599 mrds à JPY620 mrds établie sur la base des prévisions des analystes interrogés par Dow Jones Newswi­res.

 

Pour l'exercice en cours, Toyota n'a pas modifié sa prévision d'un résultat net de JPY1.700 mrds, d'un résultat opérationnel de JPY2.300 mrds et d'un chiffre d'affaires de JPY25.500 mrds. Toyota a également confirmé sa prévision d'un vo­lume mondial de ventes de 8,93 mio de véhicules sur l'exercice.

 

Le groupe a cependant abaissé ses estimations pour l'Amérique du Nord, l'Europe et le Japon, tandis qu'il les a relevées pour les autres pays asiatiques.

Actualités de société – Iberdrola : ACS pourrait agir

Actividades de Construccion y Servicios (ACS) pourrait tenter de créer un champion na­tional, par le biais d'une méga-fusion de plusieures entreprises, via Union Fenosa, Gas Natural et d'autres actifs d'Iberdrola, indique UBS, après les com­mentaires du dirigeant d'EdF Pierre Gadonneix, qui devraient par contre réduire les attentes d'une action dans l'immédiat.

Analyse financière des brokers – Santander, BBVA abaissés par UBS

UBS abaisse sa recommandation sur Santander et BBVA, citant le ralentissement ra­pide de l'économie espagnole et la détérioration des conditions sur d'autres marchés clés comme le Brésil, le Mexique et le Royaume-Uni.

 

La banque abaisse l'objectif de cours de BBVA de EUR21,50 à EUR15, et celui de Santander de EUR17 à EUR12,50. Nous craignons que ce ralentissement affecte les résultats 2009 et risque de coïncider avec des pressions sur les marges issue d'une concurrence accrue.