Analyse de société - Aviva rachète Swiss Life Belgique

Delta Lloyd, filiale du groupe d'assurances britannique Aviva, a annoncé lundi qu'il allait acheter l'activité Swiss Life Belgique du bancas­sureur néerlandais SNS Reaal pour EUR135 mio en numéraire. L'accord est soumis au succès final du rachat par SNS Reaal des activités belges et néerlandaises de Swiss Life, annoncé le 19 no­vembre dernier pour CHF2,510 mrd. Il va ensuite procéder à une fusion des entreprises. En combi­nant les activités de Swiss Life Belgique avec les siennes, Delta Lloyds va devenir le numéro cinq de l'assurance dans le pays.

DEXIA préannonce une perte de 3 mrds d'EUR et annule le dividende 2008 - Deal potentiel entre BNPPPARIBAS et FORTIS

·       Montagnes russes toujours appréciées sur les marchés: DJ -2.7%, S&P500 -3.3%, NASDAQ -3.2%, NIKKEI -3.1% et EUROSTOXX -2.3% et en baisse de 1% en ce moment

·       DEXIA préannonce une perte de 3 mrds d’EUR et annule le dividende 2008.  Le groupe pourrait supprimer 900 emplois sur quelques 35000 (soit environ 2,5%), ce qui est relativement limité. L’activité de trading va être réduite et des rumeurs d’un transfert de cette activité de Luxembourg vers Bruxelles est envisagée. Le titre baisse de 8%.

·       Renégociation entre le gouvernement belge, BNPPPARIBAS et FORTIS. Si cet accord trouvait un écho favorable chez les actionnaires à la mi-février, le titre de FORTIS HOLDING vaudrait, selon certaines sources, entre 2.8 et 2.9 EUR auquel il faudrait appliquer une forte décote dans le contexte actuel. PRUDENCE pas d’engouement mais un peu d’espoir.

·       Bob Dole (CIO de BLACKROCK) présentait ses vues hier à Luxembourg. Il penche (avec 70% de probabilité) pour une récession forte (10% de probabilité pour une petite récession cyclique et 20% de probabilité pour une dépression). Selon lui, le rythme de croissance aux E-U sera de l’ordre de 2% et non plus les 3.5-4.0 % des 10 dernières années. Il craint que l’industrie automobile américaine ne soit pas viable.

·        Le VIX (indice de volatilité des actions américaines) remonte légèrement à 42.6. L’or est en forme à 908 USD l’once ainsi que le pétrole à 44.5 USD. Le USD remonte face à l’ EUR à 1.29. Le spread 10-2 ans poursuit sa normalisation à 1.44. Le taux CMS 5 ans est à 3.06.

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Création d'une " bad bank " aux USA pour absorber les crédits toxiques

Ø       Les marches US en hausse, l'indice S&P500 continue sur son « bull run » de 4 jours : S&P+3.36%, DJIA +2.46%, NSDQ +3.55%

Ø       Acceptation aux USA du plan de stimulus d'Obama pour $ 816 milliards.

Ø       Obama veut aussi créer un « bad bank » pour absorber les crédits toxiques qui restent sur les bilans des sociétés financières. Pas de détails encore comment ceci va marcher en réalité mais il y a un sentiment de soulagement dans le marché que ces crédits pourraient disparaître des bilans. « Rally » dans les actions financières : Citigroup +18%, Bank of America +13%, S&P500 Financials +13%.

Ø       Pas de changement de taux pour le US Fed (comme attendu) mais ils disent que le taux directeur va rester à un niveau très bas pour un bon moment encore.

Ø       Les actions asiatiques aussi à la hausse (3^ième jour consécutif), principalement les financiers et « commodity producers ». Il y a un certain optimisme que les taux bas et le « stimulus package » aux USA pourraient faire revivre l'économie globale.

Ø       La banque centrale NZ a baissé son taux directeur plus qu'attendu : -1.5% de baisse pour se situer maintenant à 3.5%. Le NZ$ a touché son niveau le plus bas depuis 6 ans sur les marchés d'échanges.

Ø       Trichet a déclaré que la prochaine réunion « importante » de la BCE sera en mars. Ceci veut dire qu'il n'y aura pas de baisse de taux la semaine prochaine ( ?).

Ø       Suite à cette annonce, l'€ perd contre $. Le marché semble ne pas trop aimé cette politique de « wait and see ».

Ø       L'IMF a révisé à la baisse ses attentes de croissance pour la zone euro, ils prévoient maintenant une contraction de 2% cette année.

Ø       VIX pass en dessous de la barre de 40, maintenant 39.66. Prix du baril plus bas @ $41.60. L'or baisse à $878.60

Ø       Spready 10-2 ans stable @ 137bps. Euro 5yr CMS @ 3.04.

Ø       Les marches en Europe sont en baisse ce matin : -1% 

 

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Facilité d'acces a la liquidite afin de redemarrer le financement des entreprises

XSTRATA : Emission d'un droit pour 5.9miaUSD
Le groupe lance une emission de droit ce matin en vue de renforcer sa base en capital et d'acquerir Prodeco Coal.
Taille : approximativement 5.9miaUSD
Prix de souscription : 210p
Terme de souscription : 2 pour 1 (2 droits pour chaque action ordinnaire existante)
TERP Discount : 40% (base sur le prix de cloture d'hier de 623p)
Nominal discount : 66.3% (base sur le prix de cloture d'hier de 623p)

UK BANKS : Un point sur le secteur
Le 19 Janvier dernier, les autorites anglaises ont annonce 7 mesures significatives afin de conforter les banques domestiques ainsi que leurs investisseurs sur la stabilite de leur capitalisation, et leurs faciliter l'acces a la liquidite afin de redemarrer le financement des entreprises domestiques. Cependant, un manque de clarte sur les couts et l'etendue de certaines mesures et une correction du cours de RBS ont fait plonger le secteur a -54% YTD. Nous attendons d'ici la fin du mois, plus de details de la part de la Banque d'Angleterre sur le plan de rachat d'actif ainsi que la premiere application du plan de garantie des actifs de RBS, qui devrait entrevenir d'ici fin Fevrier et faire repartir le secteur.

CHANGEMENTS DE TGTS : Novartis, Standard Life, ST Microelectronics...
NOVARTIS : tgt passe de 64CHF a 60CHF - Hold : Q4 res review, nous pensons que les faibles resultats annonce hier devraient mener a un downgrade des estimations du consensus
ST MICROELECTRONICS :tgt passe de 4.80Eur a 4.30Eur - Hold : Q4 res review, nous reiterons notre prevision de perte sur l'EBIT pour le 2Q09
DUFRY : tgt passe de 30CHF a 22CHF - Hold : ajustment de nos estimations

NOUVELLES DE MARCHE : US, Swatch, Suez...
US : La Chambre des Representants a adopte hier le gigantesque plan de relance de 819miaUSD soutenu par le president Obama, mais sans les Republicains. Le Senat doit se pencher dessus.
SWATCH : res FY avec des ventes a 5.966miaCHF (6miaCHF DB), 2.5% en-dessous du consensus. L'outlook se veut tres prudent pour les mois a venir, mais Swatch continue de voir un rebond au H2
SUEZ : FY08 res avec des ventes a 12.363miaEur (-0.7% en dessous du consensus) et un EBITDA a 2.102miaEur, au bas de la fourchette de la guidance

 

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Analyse de société – BNP Paribas et JP Morgan abaissent Novartis

BNP Paribas abaisse l'objectif de cours de Novartis de CHF68 à CHF66, et maintient sa recommandation sous-performance.

 

Ils déclarent : Nous avons légèrement revu à la baisse nos estimations pour Novartis, de 2% en moyenne, en raison des chif­fres moins bons qu'escompté au quatrième tri­mestre et des prévisions financières données par le groupe, note l'analyste. De con côté, JP Morgan abaisse l'objectif de cours de Novartis de CHF80 à CHF69.

 

Les chiffres du quatrième trimestre de Novartis ont montré l'impact des nouveaux génériques sur la division médicaments et la nécessité d'avoir mis en oeuvre le plan Forward. La recommandation surpondérer est maintenue.

Volatilité en baisse avant la réunion de la Réserve Fédérale aux Etats-Unis

·       Evolution encourageante: DJ +0.7%, S&P500 +1.1%, NASDAQ +1.0%, NIKKEI +0.6% et EUROSTOXX -0.1% et en hausse de 2% en ce moment

·       Journée de prise de bénéfice sur les financières hier en Europe mais net rebond des financières hier à New. Ces valeurs ont actuellement la forme sur le Vieux continent. Possible révision des termes de l’accord entre BNPPARIBAS et le gouvernement belge sur FORTIS, en fonction des décisions prise lors de la prochaine assemblée générale à la mi-février.. Le titre reprend 10%.

·       Décision de la FED ce soir. On n’attend rien évidemment sur le front des taux mais peut-être des annonces en ce qui concerne l’injection de liquidités dans le système via les achats de titres de la dette américaines. Il y a des rumeurs que les Coréens, voir les Chinois, seraient tentés de se défaire de treasuries à long terme (ils détiennent pas mal d’oblig à 30 ans).

·       Le VIX (indice de volatilité des actions américaines) est à nouveau en baisse à 42.3. L’or est stable à 897 USD l’once alors que le pétrole rebaisse à 43.5 USD. Le USD est stable face à l’ EUR à 1.33. Le spread 10-2 ans est stable à 1.37.

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Les banques suisses devraient surperformer le secteur europeen en 2009

De maniere generale, nous preferons les banques suisses a leurs rivaux europeens. Nous pensons qu'elles devraient surperformer le secteur europeen en 2009 grace a leur caractere defensif face au risque de credit mais aussi a la robustesse de leur capitalisation. La principale inquietude reside au niveau des activites de banque d'investissement ou la plupart des revenus issus du core business seront en chutte par rapport a l'annee derniere. Les managements des deux banques ont reagi rapidement, annoncant des mesures de reduction de cout. Meme dans le plus pessimiste des scenarios, nous nous attendons cependant a ce que les activites de banque d'investissement apportent une contribution positive en 2009. UBS et Credit Suisse vont reporter leur resultat en Fevrier (10/02 pour UBS, 11/02 pour CS).
UBS : tgt passe de 25CHF a 24CHF - Buy
CREDIT SUISSE : tgt passe de 42CHF a 40CHF - Hold

NOUVELLES DE MARCHE : Santander,  ST Micro, Novartis...
SANTANDER : Un plan de compensation a destination de ses clients leses dans l'affaire Madoff. Les clients individuels pourraient se voir rembourser l'integralite de leur placement, soit 1.38miaEur
ST MICRO : res Q4 avec des revenus a 2.28mia$ vs 2.09mia$, cependant la marge brute est en retrait a 37.5% vs 37.3%. Une guidance des revenus pour le 1Q09 a ete fixe a 1.5-1.85mia$ vs 1.78mia$
BBVA : res en ligne avec un Net Profit a 1.09miaEur vs 1.12miaEur et un Net Operating Profit a 2.34miaEur vs 249miaEur
NOVARTIS : Q4 faible avec un EPS a 0.66$ vs 0.85$ avec des revenus inferieurs de 4% par rapport au consensus. Le dividende a ete propose a 2CHF augmentant le payout ratio a 53%

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Analyse du Marché Actions: Progression du résultat net de Royal Philips Electronics

Royal Philips Electronics a annoncé lundi une progression de son résultat net au quatrième trimestre, en partie grâce à des produits de ces­sion, et une augmentation du dividende qu'il ver­sera au titre de l'année passée.

 

Le groupe a cependant indi­qué qu'il ne fournirait pas de prévisions concernant l'exercice en cours. Philips a cependant affirmé avoir bon espoir d'atteindre les objectifs financiers qu'il s'est fixés pour 2010 malgré la prudence du marché au sujet de l'évolution de la conjoncture macroéconomique en Amérique du Nord et en Europe.

 

Le résultat net du quatrième trimestre s'est établi à EUR1,39 mrd, contre EUR680 mio un an plus tôt, alors que le consensus des prévisions des analystes s'éta­blissait à 1,23 milliard d'euros. Ce résultat inclut une plus-value comptable de 1,09 milliard d'euros sur la cession d'actions dans la société Taiwan Semiconductor Manufacturing et de la participa­tion du groupe dans LG.Philips LCD.

 

Le conglo­mérat néerlandais a annoncé un chiffre d'affaires de EUR8,37 mrds sur la période, contre EUR8,06 mrds un an plus tôt. A taux de change constants, le chiffre d'affaires de la division d'électronique grand public a progressé de 10%. La division électroménager/soins personnels a vu son chiffre d'affaires augmenter de 12%, et celui de la divi­sion Eclairage a grimpé de 8%.

 

Le résultat opéra­tionnel avant amortissements, ou EBITA, a atteint EUR865 mio, contre EUR738 mio au quatrième trimestre de l'exercice précédent. Philips a proposé de distribuer au titre de l'année passée un dividende de EUR0,70 (+17%).

Avant-goût des résultats pour 2008

·       Point d’inflexion ou est-ce encore trop tôt: DJ +0.5%, S&P500 +0.6%, NASDAQ +0.8%, NIKKEI +5.0% et EUROSTOXX +3.7% et en hausse de 0.3% à l’ouverture

·       Certains indicateurs économiques avancés font état d’une légère amélioration. En particulier, l’indicateur de confiance de l’industrie allemande (German business confidence index) a très légèrement progressé en décembre. Le gouverment Merkel fait le pari d’un plan de relance équivalent à 1.6% du PIB. Kolossal ! Les Allemands ont compris l’importance du « Rester groupier ! ». D’autres part, les ventes de maisons anciennes (existing home sales) ont rebondit de 5% en décembre dans le cadre, il est vrai, d’une chasse aux bonnes affaires (60% des ventes de maisons en Californie sont des ventes forcées).

·       Certaines bancaires ont donné un avant-goût des résultats pour 2008. En Europe, ces nouvelles ont été relativement bien perçues (ING, KBC, BARCLAY’S). Faut-il préciser que le contexte incite à charger un maximum la barque et à opérer avec une prudence de Sioux ? Politiquement, 2009 se doit d’être nettement meilleure pour le secteur financier car on a vu ce que 2008 a présenté comme ardoise à certains dirigeants (de manière parfois non justifiée). Il y aura, on peut l’espérer, des reprises de provisions dans les années qui viennent, ce qui soutiendra la rentabilité du secteur. En attendant, le FMI a revu à la hausse le montant potentiel des amortissements pour réduction de valeur : un peu plus de 1000 mrds de USD auraient été provisionnés. Les dernières estimations varient entre 1400 et 1600 mrds de USD au total.

·       Le VIX (indice de volatilité des actions américaines) est en baisse à 45.7. L’or est phase de rebond (technique ?) à 895 USD l’once (et reste très volatil) alors que le pétrole remonte à 46.8 USD. Le USD est faiblard face à l’ EUR à 1.33. Le spread 10-2 ans est en hausse à 1.37.

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Quelques points sur les marchés financiers

Les marchés financiers nous donnaient le sentiment de vouloir retrouver un peu de sérénité malgré l'avalanche de mauvaises nouvelles sur le front économique, qui sont souvent largement inférieures aux prévisions les plus pessimistes mais les dernières annonces bancaires ont encore fortement pesé sur le sentiment toujours pessimiste.

En décembre, les nouveaux chantiers ont plongé de 15,5% mois sur mois. Jamais au cours des 50 dernières années, le niveau d'activité de la construction résidentielle aux Etats-Unis n'a atteint des niveaux aussi déprimés. En tenant compte de l'évolution de la population, l'activité s'y situe 40% sous le niveau du précédent trou d'air en 1981. La baisse des taux des prêts hypothécaires devrait aider à terme à relancer la machine mais le cœur n'y est plus et les banques vont devoir resserrer leurs exigences en matière de garanties.

 

 

 

 

 

Analyse de société - Swatch: chiffre d'affaires 2007 en hausse

Swatch a enregistré des résultats record en 2007. Le numéro un de l'industrie horlogère mondiale a vu son chiffre d'affaires grimper de 17,6% à CHF5,941 mrds.

Analyse de société – Merrill Lynch relève E.ON

Merrill Lynch rehausse l'objectif de cours de E.ON, expliquant que les résultats 2008 pour­raient réserver une bonne surprise au marché et que le groupe pourrait envisager de céder des ac­tifs ne faisant pas partie de son coeur de métier. Merrill Lynch ajoute que l'entreprise dispose d'une véritable marge d'amélioration du retour sur capi­taux employés, l'accent étant à nouveau mis sur l'intégration et les performances opérationnelles.

Analyse de société – Vontobel réduit Novartis

Selon Vontobel, Novartis suite aux résultats décevants au titre du quatrième trimestre. Vontobel réduit ses prévisions de bénéfices pour la période 2008-2010 d'environ 5% mais maintient sa recommandation, s'appuyant sur la valorisa­tion boursière. Elle s'attend à un redressement de la divison pharmaceutique au second semestre de l'année en cours.

Analyse du Marché Actions dans le contexte de la montée de l'aversion au risque

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Analyse de société – UBS relève Ubisoft

UBS note que les perspectives du secteur jeux-vidéos et informatique, et en particulier de Ubi­soft pour les 6 prochains mois sont robustes, compte tenu d'un pipeline de haute qualité et du dynamisme du marché du jeu vidéo.

Analyse de société – Fortis déclassé par Bear Stearns

Bear Stearns déclasse Fortis pour des raisons de valorisation. Fortis semble peu cher, à 7,3 fois les bénéfices estimés pour l'année en cours, pour une analyse de rendement s'établissant à 7%. Or, les risques en termes de transparence et d'actifs devraient éclipser l'éventuelle solidité des fondamentaux.

Analyse de société – Novartis inférieur aux prévisions

Les résultats du quatrième trimestre de Novartis sont considérablement inférieurs aux prévisions de Morgan Stanley. Cette faiblesse s'explique principalement par des éléments ex­ceptionnels et la saisonnalité de certains vaccins, affirme la banque.

 

La projection d'une croissance du chiffre d'affaires de moins de 5% pour la branche pharmaceutique cette année est assez con­forme à nos prévisions, ajoute Morgan Stanley.

Annonce de General Motors sur son plan d'économies de coûts

Le constructeur automobile américain General Motors a annoncé jeudi qu'il lancerait son plan d'économies de coûts pour 2008 en février, afin de poursuivre son programme de redresse­ment lancé en 2005.

 

Le groupe s'est fixé pour objectif d'abaisser ses coûts structurels à 23% du chiffre d'affaires d'ici à 2012, soit deux points de pourcentage de moins que son objectif pour 2010.

 

GM a également déclaré que la nouvelle conven­tion collective qu'il a signée avec les syndicats de­vrait lui permettre d'économiser USD4 à 5 mrds en 2010, dont USD1 mrd de coûts de retraites et de soins de santé aux Etats-Unis.

 

Le groupe estime que les ventes totales du secteur automobile se situeront aux environs de 16 millions de véhicules cette année, et a déclaré s'attendre à une hausse de chiffre d'affaires annuel dans toutes les régions.

 

Le directeur général de General Motors, Rick Wa­goner, a déclaré jeudi que le volume de ventes ac­tuel du secteur automobile pourrait nécessiter des réductions de capacité supplémentaires, alors que le constructeur automobile cherche à utiliser sa capacité de production à 100% dans les régions à coûts de main d'oeuvre élevée.

 

Le détail des mesures requises dépendra de nos prévisions sur les tendances du secteur et du mix produit aux Etats-Unis, a-t-il ajouté.

Résultats financiers - JPMorgan Chase

JPMorgan Chase a annoncé mercredi que son résultat net du quatrième trimestre a reculé de 34% en raison d'une dépréciation d'actifs de USD1,3 mrd liée à la crise des prêts immobiliers à surprime, et d'une forte hausse des coûts du crédit.

Les résultats – JPMorgan a gagné presque USD3 mrds au cours du trimestre – confèrent à la banque dirigée par Jamie Dimon un avantage sur ses concurrentes telles que Citigroup ou Morgan Stanley.

"JPM a très bien géré son exposition aux divers risques dans l'ensemble de ses activités", écrit l'analyste de Goldman Sachs William Tanona dans une note à ses clients. "Toutefois, compte tenu de la détérioration de l'environnement éco­nomique, l'évolution de la qualité du crédit jouera contre lui au cours des trimestres à venir".

Le bé­néfice net s'est établi à USD2,97 mrds, soit c86 par action, contre 4,53 mrds, ou USD1,26 par action, un an plus tôt. Les résultats de l'année dernière incluent une plus-value de USD620 mio, soit c17 par action, liée à un échange d'actifs avec Bank of New York Mellon, et un gain fiscal de USD359 mio.

Le PDG de JPM, Jamie Dimon, a indiqué que la banque avait constitué de solides réserves en vue de couvrir de futures pertes sur prêts.

Commandes au groupe EADS - European Aeronautic Defence & Space - Résultats 2007 et Perspectives 2008

Le président exécutif de European Aero­nautic Defence & Space, Louis Gallois, a indiqué jeudi que les prises de commandes du groupe avaient atteint environ EUR125 mrds en 2007, contre EUR69 mrds en 2006.

 

Il a ajouté qu'il était trop tôt pour dire quoi que ce soit sur les résultats de 2007. Louis Gallois a cependant précisé que le flux de trésorerie du groupe sur 2007 serait supé­rieur aux prévisions, et que les liquidités nettes dé­passeraient les EUR5 mrds.

 

S'exprimant au cours d'une conférence de presse en Allemagne, Louis Gallois a également annoncé que le premier vol de l'avion de transport militaire A400M était prévu à l'été 2008, et que EADS souhaitait livrer 13 très gros porteurs A380 cette année. Le dirigeant a jugé le moment particulièrement propice pour pro­céder à des acquisitions, ajoutant que le groupe visait des acquisitions de taille intermédiaire en 2008 aux Etats-Unis. Louis Gallois a également estimé qu'EADS serait en mesure de finaliser la cession projetée de certains de ses sites en Europe d'ici l'été 2008.

 

En décembre, le groupe avait présélectionné certains candidats au rachat de six usines de sa filiale Airbus, dans le cadre de son plan de réduction des coûts Power 8.

 

En 2008, les nouvelles commandes seront inférieu­res aux EUR125 mrds enregistrés en 2007, a par ailleurs prévu le dirigeant. Le groupe présentera ses perspectives économiques pour l'année 2008 en mars pro­chain, a-t-il ajouté.

 

Gallois a déclaré que la partici­pation de l'Etat français dans le capital du groupe d'aéronautique et de défense ne devrait pas être relevée. Le dirigeant a également souligné que les actionnaires privés étaient les bienvenus dans le capital du groupe. L'Etat français détient une parti­cipation directe de 15% dans EADS.

L'offre publique d'achat de SAP sur Business Objects

L'offre publique d'achat lancée par l'édi­teur de logiciels SAP sur son homologue Business Objects a réussi, 82,08% des droits de vote ayant été apportés à l'offre, selon un avis publié mardi sur le site Internet de l'Autorité des marchés financiers.

 

Le succès de l'offre était conditionné à l'apport d'au moins 50,01 % des droits de vote de Business Objects sur une base complètement diluée. "La condition minimale fixée par l'initiateur est satisfaite. L'offre a donc une suite positive", précise l'avis.

 

Ont été apportées, dans le détail, 87,6 mio d'actions représentant 87,18% du capital et des droits de vote de Business Objects, 10,65 mio d'obligations à option de remboursement en numéraire et en actions nouvelles ou existantes ("Ornanes") représentant 99,76% des "Ornanes" en circulation et la totalité des 585.000 bons de souscription émis par l'entreprise.

 

SAP avait an­noncé lundi que le chiffre d'affaires de ses activi­tés de logiciels et services liés aux logiciels avait dépassé en 2007 ses propres prévisions financières, ce qui a provoqué un rebond de l'action en fin de séance.

 

L'éditeur de progiciels a indiqué que le chiffre d'af­faires provisoire de l'activité logiciels et services liés aux logiciels avait atteint 17% de plus qu'en 2006 à taux de change constants.

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Analyse du marché action – Wall Street en baisse après statistiques économiques négatives

Wall Street s'est inscrit en baisse après une clôture en légère hausse la veille, au terme d'une séance agi­tée, les investisseurs, encore inquiets concernant l'économie, ayant décidé de revenir sur un marché miné par trois séances de repli.

 

Les achats à bon compte ont également été encouragés jeudi par la publication d'une série de statistiques écono­miques négatives, qui ont renforcé la probabilité d'un nouvel abaissement des taux d'intérêt par la Fed pour stimuler la croissance.

 

Le Congrès amé­ricain, confronté à la perspective d'une récession en cette année d'élections, a adopté jeudi un plan d'urgence qui prévoit un remboursement d'impôts de USD100 mrds, et une réduction des taxes com­merciales de USD50 mrds accordant des abatte­ments fiscaux de USD600 à USD1.200 à la plu­part des contribuables, et USD300 aux vétérans handicapés, aux personnes âgées, ainsi qu'aux personnes à revenus faibles.

Actualités du secteur pharma – Xeloda, médicament de Roche, obtient l'aval de l'UE

Roche a annoncé lundi avoir obtenu l'aval de la Commission européenne pour son médica­ment chimiothérapeutique oral Xeloda utilisé en combinaison avec toute chimiothérapie pour le traitement du cancer colorectal métastasique. Le secteur pharmaceutique a également profité de la nouvelle en s'appréciant au cours de la séance hier.