Analyse de société – Prévisions de Vallourec décevantes

Le chiffre d'affaires de Vallourec est res­sorti légèrement au-dessus des attentes et du consensus des analystes, mais la prévision 2008 du fabricant de tubes est déce­vante, estime UBS. La direction prévoit une sta­bilité des ventes en 2008, à périmètre constant. Corrigé des changes, cela implique une crois­sance de 4%, qui est en deçà de notre prévision de 7%, estime la banque.

Analyse des brokers – ABN déclasse valeurs bancaires

ABN Amro déclasse Credit Suisse d'acheter à conserver, pour un objectif de cours de CHF68, Deutsche Bank de conserver à vendre, pour un objectif de cours de EUR63 (100), citant les effets de la crise du marché du crédit hypothécaire à surprime, qui affecteront probab­lement leur produit net bancaire en 2008. UBS, pour lequel ABN a un avis conserver et un objectif de cours de CHF42, figure également parmi les banques exposées.

Analyse du marché action – Rio Tinto rejète l’offre d’achat de BHP Billiton

Rio Tinto a annoncé mercredi avoir rejeté à l'unanimité l'offre d'achat de BHP Billiton, avec une parité d'échange de 3,4 de ses actions con­tre une, estimant qu'elle n'était pas dans l'intérêt de ses actionnaires.

 

Le président de Rio Tinto, Paul Skinner, a déclaré que l'offre de BHP Billi­ton, même améliorée, ne reconnaît toujours pas la valeur sous-jacente des actifs de Rio Tinto et de ses perspectives. Nos projets n'ont pas changé et resteront les mêmes à moins qu'une proposition reflétant véritablement la valeur de Rio Tinto ne soit présentée.

 

L'offre avait peu de chances d'être recommandée, estime un opérateur. Il remarque que cela montre que BHP va devoir adopter une attitude agressive, ce qui pourrait entraîner un nouveau potentiel de hausse de 300-500p.

 

Un autre opérateur estime que ce rejet n'est qu'un stratagème et que Rio a maintenant plus de temps pour discuter. Le directeur général de BHP Billiton, Marius Kloppers, a déclaré mercredi que le groupe minier réaliserait les cessions d'actifs projetées par Rio Tinto en cas de succès de son offre publique d'achat sur son rival.

 

Kloppers a dé­claré à la presse que BHP Billiton pouvait poursui­vre son OPA même sans le soutien de Chinalco et Alcoa. Il a ajouté que BHP n'envisageait pas de céder les actifs de Rio Tinto venant d'Alcan.